Trois jeunes cinéastes partent en randonnée dans la forêt de Black Hills pour réaliser un reportage sur la sorcellerie intitulé "le projet Blair Witch".
Au début, il ne s'agit que d'une promenade dans une forêt, puis la découverte de grisgris vaguement indiens. Au fil du temps la sensation de tourner en rond  et la peur s'accroissent. Des rires d'enfants dans les ténèbres et une présence mystérieuse...
Progressivement, l'horreur de la situation se fait palpable, les protagonistes perdent les pédales.